Deadweight  loss  before  and  after  the   tariff

Answer  the  following  questions  –  10  marks

Elasticity  of  Demand  and  Supply,  and  Income

(a)   When  Judy’s  income  increased  from  $130  to  $170  a  week,  she  increased  her  demand  for  concert   tickets  by  15  per  cent  and  decreased  her  demand  for  bus  rides  by  10  per  cent.  Calculate  Judy’s   income  elasticity  of  demand  for  (a)  concert  tickets  and  (b)  bus  rides.  Show  your  calculation.  Are   the  concert  ticket  and  bus  ride  income  elastic  or  inelastic?  Is  the  concert  ticket  normal  good  or   inferior  good  to  Judy?  Is  the  bus  ride  normal  good  or  inferior  good  to  Judy?  Explain.    (4  marks)

(b)   If  a  5  per  cent  rise  in  the  price  of  sushi  decreases  the  quantity  of  soy  sauce  demanded  by  2  per   cent  and  decreases  the  quantity  of  sushi  demanded  by  1  per  cent,  calculate  the  price  elasticity  of   demand  for  sushi  and  the  cross  price  elasticity  of  demand  for  soy  source  with  respect  to  the  price   of  sushi.  Does  the  elasticity  indicate  that  sushi  and  soy  source  are  substitutes  or  complements?     (3  marks)

(c)   Market  analysts  estimate  that  the  price  elasticity  of  demand  for  domestic  beef  is  –1.30.  How  much   would  the  price  of  domestic  beef  have  fallen  if  the  demand  for  domestic  beef  increases  by  6.5  per   cent?  However,  this  price  fall  decreases  the  quantity  demanded  for  imported  beef  by  4  per  cent.   What   is   the   cross   price   elasticity   of   demand   for   imported   beef   with   respect   to   the   price   of   domestic  beef?  Does  the  elasticity  indicate  that  domestic  beef  and  imported  beef  are  substitutes   or  complements?    (3  marks)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

BUS102  Group  Assignment  T117  DUE  3PM  13  MAY  2017

BUS102  Microeconomics  T117,  Group  Assignment  due  13  May  2017   Page  5

 

 

Question  3:  Answer  the  following  questions  –  20  marks

Part  I:  Government  Actions  in  Markets  –  Price  floor

Table  3.1

Price  (dollar  per  tonne)   Quantity  demanded  (kilo   tonnes)

Quantity  supplied  (kilo  tonnes)

100   2,  000   0

150   1,  400   600

200   1,  200   800

250   1,  000   1,000

300   800   1,  200

350   600   1,  400

400   0   2,  000

 

Table  3  shows  the  demand  and  supply  schedules  for  US  wheat  market.  The  US  Farm  Bill  2012  indicates   that  the  domestic  price  of  wheat  will  be  set  at  $300  per  tonne,  which  is  above  the  market  equilibrium   level  of  $250  per  tonne,  in  order  to  support  for  domestic  wheat  growers.    At  the  market  equilibrium,   1,000  kilo  tonnes  (Kt)  are  supplied.

(a)   On  a  graph,  explain  how  the  price  control  in  the  US  would  change  the  consumer  surplus,  producer   surplus,  and  deadweight  loss  in  the  domestic  wheat  market.  In  your  explanation,  compare  and   show  the  changes  in  surpluses  and  deadweight  loss  before  and  after  the  price  control.  Assume   that  the  US  does  not  trade  wheat  internationally.    (5  marks)

 

Part  II:  Global  Markets  in  Action  –  International  Trade  Restrictions  (Import  Quotas)

With  free  trade  between  Australia  and  Canada,  Australia  exports  beef  to  Canada.  But  Canada  imposes   an  import  quota  on  Australian  beef.

(b)   Draw  a  graph  and  explain  how  this  quota  would  influence  the  consumer  prices  of  beef  in  Canada,   consumer  surplus  (CS)  and  producer  surplus  (PS),  benefits  of  beef  importers,  and  the  amount  of   deadweight  loss  in  Canada.    (6  marks)

 

(c)   The  volume  of  import  quota  on  Australian  beef  is  less  than  Australia’s  total  export  volume  of  beef   to  Canada.  Explain  how  this  import  quota  would  influence  Australia’s  beef  exports  to  Canada,   consumer   price   of   beef   in   Australia’s   domestic   market,   consumer   surplus   (CS)   and   producer   surplus  (PS)  in  Australia.    (4  marks)

 

 

 

BUS102  Group  Assignment  T117  DUE  3PM  13  MAY  2017

BUS102  Microeconomics  T117,  Group  Assignment  due  13  May  2017   Page  6

 

Part  III:  Global  Markets  in  Action  –  International  Trade  Restrictions  (Import  Tariff)

Korea  imports  a  large  quantity  of  beef.  With  no  beef  trade,  Korea’s  equilibrium  price  for  beef  was  $8   million  per  kilo  tonne  and  equilibrium  quantity  was  375  kilo  tonne.  If  Korea  opens  its  beef  market  to   trade  with  no  tariff,  domestic  demand  would  be  625  kilo  tonne  and  domestic  supply  would  be  125  kilo   tonne  at  the  world  price  of  $4  million  per  kilo  tonne.  However,  Korea  currently  imposes  40  per  cent   tariff  rate  on  all  imported  beef.  With  40  per  cent  tariff,  Korea’s  domestic  supply  and  domestic  demand   were  250  kilo  tonne  and  500  kilo  tonne  respectively  in  2013.  Assume  that  intercept  of  supply  curve  is   $2  million  and  demand  curve  is  $15  million  per  kilo  tonne.  <Yeon  Kim  2015>

(d)   Based  on  the  information  given  above,  draw  a  graph  to  show  the  areas  of  gains  and  losses  from   the  trade  with  40  per  cent  tariff  rate.  Then,  calculate  the  actual  value  of  change   in  consumer   surplus,  producer  surplus,  tariff  revenue  and  the  amount  of  deadweight  loss  before  and  after  the   tariff.    Show  your  calculation.    (5  marks)

 

END  OF  ASSIGNMENT

DUE  Saturday  13  May  2017


 

smile and order essaysmile and order essayPLACE THIS ORDER OR A SIMILAR ORDER WITH USA CUSTOM WRITINGS AND GET AN AMAZING DISCOUNT

order custom essay paper

Leave a comment

Your email address will not be published. Required fields are marked *